Análisis:
De acuerdo a diferentes estudios realizados, por la convertibilidad y el 1 a 1 peso-dólar, nuestra moneda está sobrevaluada como mínimo un 20%. Esta sobrevaluación afecta las exportaciones argentinas porque las encarece; favorece nuestras importaciones y nos resta divisas; nos disminuye el ingreso de turismo porque somos país atractivo, pero caro y perdemos más divisas.

También las perdemos porque los argentinos que pueden hacerlo viajan más al exterior con el beneficio de ese 20% de sobrevaluación. Son costos altos, sin duda, pero justificables fren-e a un mal mayor: la inflación, que convertibilidad mediante, se erradicó hace 10 años.
Si convalidamos que existe una sobrevaluación del peso, debe cotejarse siempre contra otros males que su curación causaría estragos -en todos los sectores sociales- abandonar una convertibilidad cuando 80% de los argentinos, sus empresas y el Estado están, como se planteó precedentemente, endeudados en dólares.
Frente a este dilema serio e insoluble propiciar una ley para que en el futuro cuando un dólar valga un euro -o sea, sin devaluación aparente- las dos monedas por mitad pasen a ser el respaldo de la convertibilidad, genera inquietud en todos nosotros, y no soluciona absolutamente nada en lo inmediato
En realidad el mejoramiento para nuestros exportadores vendría de un hecho muy especial: el euro en su revalorización tendría que TOCAR al dólar 1 a 1 (hoy se encuentra rondando los 0,90) y de inmediato retroceder a 0,99 o 0,94.En este caso automáticamente -si el Congreso aprobara la ley- terminaría la paridad de la convertibilidad un peso igual un dólar, y de ahí en más el respaldo sería por mitades euro y dólar. Porque si el euro toca al dólar uno a uno y sigue subiendo -o sea que un euro pasara a costar 1,05 o 1,10 o 1,15 dólares; nuestro peso no se habría quitado su sobrevaluación actual sino que, por el contrario, sería peor por estar atado parcialmente - en un 50% - a la suba del euro y agravaría los males señalados. ¿Dónde está el beneficio, porque cabe suponer que si el euro iguala al dólar es porque cayó Estados Unidos en recesión y si lo igualó también podría sobrepasarlo perjudicando más nuestras ventas al exterior, encareciéndonos para el turismo, etcétera?

Cabe adjudicarle una sutileza al equipo económico: que supongan que temporalmente Estados Unidos va a caer en recesión. Esto podría recuperar al euro hasta emparejarse con el dólar. Sabe Cavallo que las re-cesiones de Estados Unidos no son largas según sus ciclos históricos (el promedio de los retraimientos de EE.UU. no da un año) entonces luego se recu-pera, vuelve a caer la paridad por fortalecimiento del dólar y cuando el euro vuelva a costar 0,90, o menos, se habrán pro-ducido recién dos efectos para la Argentina: terminó el uno a uno con el dólar y al volver a retrasarse el euro se produjo una devaluación más tranquila del peso. Claro, para recuperar 20% actual de sobrevaluación del peso el euro tendría que caer, tras tocar uno a uno, por lo menos a 0,60. Es casi jugar a la lotería y por algo dijo Cavallo que si el Congreso no le sanciona la ley para pasar a otra paridad no pasa absolutamente nada. Entienden algunos economistas que la única solución real a la sobrevaluación del peso es sólo una devaluación clásica y tradicional porque, eso sí, traería beneficio instantáneo a los exportadores, haría a nuestros productos más competitivos frente a los brasileños y los demás -vendría más turismo y gastarían menos afuera algunos argentinos-. Pero es impensable hoy devaluar a la manera tradicional en un país que dolarizó su economía en la casi totalidad del espectro social. Estigmatizaría al ministro que lo hiciera y Cavallo lo sabe. Más aún porque tiene ambiciones políticas, y eso lo llevó a proponer esta «devaluación indirecta algún día» y confiando en que el euro toque al dólar y luego se caiga para ser útil a la Argentina porque si se mantienen fijos dólar, euro y peso uno a uno no habría pasado nada. Esta “nueva convertibilidad” en definitiva comenzará a regir (de ser aprobado por el Congreso) cuando las monedas de la Unión Europea y de los Estados Unidos coticen a la par, algo que a ciencia cierta, nadie sabe si podrá pasar o no.